当然，这样做的前提是要首先能稳定住国内物价。换句话说，政府应当把稳定物价看得比稳定人民币汇率更重要。如果过于强调人民币汇率稳定，那么被动地“输入”国外通货膨胀或通货紧缩就可能是难免的[注释2]。
那么，人民币汇率又怎么用来作为调节国际收支的重要工具呢？在这方面，过去日本的日元汇率变动策略可供参考。
20世纪70年代，由于日本超越了英国、德国[注释3]、法国，成为仅次于美国的全球第二大经济体，所以日本和欧美各国之间的贸易摩擦开始增加，尤其是日本和美国之间的贸易摩擦不断加剧。这种情形非常类似于目前我国的现状。20世纪80年代中期，在欧美等国家的强大压力和干预下，日本签订了“广场协议”，从此以后日元就开始大幅度升值[注释4]。
1971年布雷顿森林体系[注释5]解体后，日元开始从过去22年间一直钉住美元的固定汇率走向浮动汇率，以360日元兑换1美元为基点，截止到2010年3月日元汇率已经上升到94日元兑换1美元（最高点出现在1995年4月，80日元兑换1美元），累计升值74%。期间，双边波动也比较明显，最高的三个时期其波动幅度分别达到24.6%、72.3%、24.5%。
