小镇建立之后的头50年，是诺伍德经济基础发生重大变化的50年，小镇经济空前繁荣，人口从建镇初期的不足2000人剧增至约12600人。工业在这一时期完全取代了农业，原有的社区小型家庭手工业也逐渐为规模较大的工业企业所替代，印刷、皮革、油墨、纺织、建材等企业在当地建立起来并迅速发展。制革业是小镇历史最为悠久的产业之一，可以一直追溯到18世纪晚期。经过近150年的发展演化，诺伍德制革业由仅雇佣少数制革师傅的家庭作坊，发展成为拥有多家生产工厂的大型公司，成为当时镇上吸纳工人数量最多的行业之一。科技进步及新技术的应用，是小镇工业化的另一个明显特征。这一时期大幅度提高劳动生产率的技术革新和设备改进纷纷涌现，并且以国家专利的形式得到保护并应用于生产。此外，学校、医院等公共服务设施也在这一时期陆续设立，工业小镇已初具规模。
20世纪30—60年代，诺伍德经济发展波动较大。受遍及全美的“大萧条”影响，小镇的一些传统企业破产倒闭，大量工人失业，许多家庭生活贫困。诺伍德镇在30年代至40年代之间组织兴建了一批基础设施工程.以缓解经济危机对居民生活造成的影响，如社团大楼的重建，机场的修建及开放等。普罗维登斯高速(美国1号公路)的延长工程也在这一时期竣工，这项道路工程为诺伍德开发了一块平行于华盛顿大街的带状土地，对小镇后来的商业扩张具有重大意义。1932年，维金斯航空公司的入驻，为经济危机中的诺伍德提供了一笔可靠的经费支撑，同时对危机之后经济的全面复兴也起到了一定的带动作用。第二次世界大战结束后，诺伍德经济开始渐渐出现好转，步入工业复兴阶段。一方面，人口的激增导致大量家庭住宅的兴建，随着土地价格的上涨，能够集约利用空间的公寓式住宅日益普遍，成为小镇住宅区的主要形式。40年代末，一个针对二战老兵的“百万美金住房工程”启动，成为当时诺伍德最为重大的项目之一。另一方面，20世纪40年代左右是诺伍德经济由重工业向轻型制造业过渡的转型时期，部分传统行业盈利下降，工人收入锐减，罢工事件时常发生。1945年，本迪克斯航空公司倒闭，而另一个在诺伍德具有悠久历史的制革企业，“温斯洛兄弟与史密斯”也于1949年的大罢工后关闭了一个设备工厂。诺伍德传统工业在经济结构中所占比重越来越少，制革、造纸与纺织业渐渐消失，印刷、建材和服装业仍保留了少量需求和市场，取而代之的是塑料、食品加工等新兴行业，某些服务行业也有重大发展。